با سلام خدمت کاربران در صورتی که با خطای سیستم پرداخت بانکی مواجه شدید از طریق کارت به کارت (6037997535328901 بانک ملی ناصر خنجری ) مقاله خود را دریافت کنید (تا مشکل رفع گردد).
دسته بندی:
مدیریت مالی - Financial Management
سال انتشار:
2017
ترجمه فارسی عنوان مقاله:
چگونه فرصت طلبی مدیریتی بر هزینه منبع یابی برای بدهی اثر می گذارد؟
عنوان انگلیسی مقاله:
How does Managerial Opportunism affect the Cost of Debt Financing?
منبع:
Sciencedirect - Elsevier - Research in International Business and Finance, Volume 39, Part A, January 2017, Pages 13–29
نویسنده:
Hatem Ghouma
چکیده انگلیسی:
Using managerial entrenchment and earnings management activities to proxy for managers’ opportunism, this paper explores the effect of the managers’ behaviour on the cost of debt financing. The study shows that low levels of managerial opportunism result in firms enjoying lower corporate bond costs and higher credit ratings. Moreover, the findings suggest that higher bond costs and lower credit ratings are generally associated with income-increasing earnings management activities.
I further investigate the impact of major changes in the regulation on the “monitoring role” of the debt market actors (i.e. bondholders and rating agencies). Taking the Sarbanes-Oxley Act adoption as major shift in the regulation in the USA, I find strong evidence that the dramatic changes required by this Act have enhanced this “monitoring role” since managerial opportunism seems to be severely punished (only) after the enactment of the Act.
Key Words: Managerial Opportunism | Entrenchment | Earnings Management | Debt Costs and Ratings | Regulation Change.
چکیده فارسی:
این مقاله با استفاده از سنگربندی مدیریتی و فعالیتهای مدیریت درآمدها به نمایندگی از فرصت طلبی مدیران تاثیر رفتار مدیران بر روی هزینه منبع یابی برای بدهی را بررسی می کند. این مطالعه نشان می دهد که سطوح پایین فرصت طلبی مدیریتی منجر به بهره مند شدن شرکتها از هزینه های شرکتی پایین تر و نرخ های اعتبار بالاتر می شود. به علاوه، یافته ها بیان می کنند که هزینه ها بالای شرکتی و نرخ های پایین اعتبار به طور کلی با فعالیتهای درآمد افرای مدیریت درآمدها همراه هستند.
من همچنین تاثیر تغییرات عمده در قانون گذاری درمورد "نقش نظارتی" دست اندرکاران بازار بدهی (یعنی ضمانت داران و آژانس های رتبه بندی) را برسی می کنم. من با استفاده از اقدام ساربانس – اوکسلی به عنوان جابجایی مهم در قانونگذاری آمریکا شواهد قوی پیدا کردم که نشان می دهد تغییرات چشمگیر مورد نیاز برای این اقدام، این "نقش نظارتی" را ارتقا داده است چراکه فرصت طلبی مدیریتی به نظر می رسد که شدیدا" فقط پس ازتصویب این اقدام تنبیه شود.
واژه های کلیدی: فرصت طلبی مدیریتی | ارتقا، مدیریت درآمد | هزینه های بدهی و رتبه بندی | تغییر مقررات
حجم فایل: 189 کیلوبایت
قیمت: 43680 تومان
توضیحات اضافی:
تعداد نظرات : 0