سال انتشار:

2017

---

ترجمه فارسی عنوان مقاله:

ریسک سیستمیک ارز محلی

---

عنوان انگلیسی مقاله:

Local currency systemic risk

---

منبع:

0:1016/j:ememar:2017:11:003

---

نویسنده:

Nicola Borri

---

چکیده انگلیسی:

merging country governments increasingly issue local currency denominated bonds and foreign investors have been increasing their holdings of these assets. By issuing debt denominated in local currency, emerging country governments eliminate exchange rate risk. The growing stock of local currency government debt in the financial portfolios of foreign investors increases their diversification and exposure to fast growing economies. In this paper, we highlight some of the risks associated to this recent trend. First, we adopt the CoV aR risk-measure to estimate the vulnerability of individual countries to systemic risk in the market for local currency government debt. Second, we show that our country-level estimates of vulnerability increase with the share of local currency debt held by foreign investors. A version of the old adage ”When New York sneezes, London catches a cold,” used often to describe the relationship between the stock markets in these two cities, still applies between individual emerging countries and the aggregate market for local currency government debt.

---

چکیده فارسی:

دولت های نوظهور به طور فزاینده اوراق قرضه مشخص شده با ارز محلی منتشر می کنند و سرمایه گذاران خارجی در حال افزایش دارایی های خود از طریق این سهام هستند. دولت های نوظهور با انتشار بدهی مشخص شده به شکل ارز محلی، ریسک نرخ ارز را از بین می برند. سهام رو به رشد بدهی دولت با ارز محلی در اوراق بهادار مالی سرمایه گذاران خارجی باعث افزایش تنوع بخشی و مواجهه با اقتصادهای در حال رشد سریع می شود. در این مقاله، برخی از خطرات مرتبط با این روند اخیر را بررسی می کنیم. اولا، مقیاس ریسک CoV aR را برای ارزیابی میزان آسیب پذیری کشورهای مجزا در برابر ریسک سیستمیک بازار برای بدهی های ارز محلی دولت بکار می گیریم. ثانیا، نشان می دهیم که برآورد ما از سطح آسیب پذیری کشور با سهم بدهی ارزی محلی که در اختیار سرمایه گذاران خارجی است، افزایش می یابد. نسخه ای از ضرب المثل قدیمی "وقتی نیویورک عطسه می کند، لندن سرما می خورد"، که اغلب برای توصیف رابطه بین بازارهای سهام در این دو شهر استفاده می شد، هنوز هم بین کشورهای نوظهور فردی و بازار انبوه بدهی ارز محلی دولت بکار می رود.

---

---

---

---

حجم فایل: 1342 کیلوبایت

---

قیمت: 45000 تومان    36000 تومان (20 % تخفیف)

---

توضیحات اضافی: نظر

---

---

---